1月10日，國際貨币基金組織（IMF）貨币與資本市場部副主任、中國金融體系穩定評估（FSSA）報告負責人薩哈伊（Ratna Sahay）和IMF專家詹姆斯（James Walsh）在Betvictor中文版就IMF最近發布的中國FSSA報告作了專題演講，并與聽衆們進行了熱烈的讨論。會議由Betvictor中文版國家金融研究院金融與發展研究中心主任馬駿主持。

詹姆斯指出，自2011年以來，中國經濟增速放緩，經濟發展逐漸從高增長向高質量轉型，在普惠金融和降低貧困率方面取得長足進步，同時在完善貨币政策和宏觀審慎框架、加強金融部門監管、采納巴塞爾III資本和流動性标準等方面取得顯著成效。另一方面，金融風險問題也逐漸凸顯，金融資産規模相對于GDP快速膨脹，企業部門負債高企，居民部門負債增長較快，金融部門的發展對經濟增長的促進作用正逐漸弱化。非銀行金融部門、尤其是複雜的金融産品快速發展，同時也變得複雜和不透明，其不透明性和隐性擔保問題需要引起監管部門的重視。 

薩哈伊闡述了IMF報告中對中國金融體系提出的政策建議：首先，為減少過度信貸擴張和債務累積，中國不宜設定過高的經濟增長目标，否則會導緻地方政府大量舉債；其次，應該完善宏觀審慎框架，加強金融監管部門的協調；再次，應提高監管機構的獨立性和增加人力資源，并改善管理流動性框架和提高銀行資本充足要求。最後，應強化金融危機管理框架，包括界定政府主導的危機應對措施的啟動條件、規範央行緊急流動資金援助框架、限制道德風險等。

馬駿在總結評論中指出，中國金融風險的主要來源是宏觀杠杆率上升過快，而導緻宏觀杠杆率上升的原因主要是體制、機制性的，尤其是與導緻房價上升過快和地方過度負債的體制原因有關。比如，房價過快上漲占據了宏觀杠杆率上升的1/3，而房地産泡沫反映了包括土地供給方式不符合需求變化、房産稅缺位等問題。隻有解決這些問題才能建立房價穩定的長效機制。從地方政府的角度來看，以GDP增速為主要政績的考核體制、地方債務缺乏透明度、上級對下級政府的隐形擔保等都是導緻過度負債沖動的原因。要達到降杠杆、防風險的目标，應該在這些體制機制問題上下功夫，包括将宏觀調控的核心目标從GDP增速改為就業，開征房産稅、公布地方政府資産負債表，強化地方人大對地方債務的監督能力，打破剛性兌付等。馬駿也強調，金融監管體系應該實現對金融機構全覆蓋，加強監管機構之間的信息溝通，減少監管套利，提高金融産品的透明度。

參會人員還與IMF專家就是否應該提高銀行的資本充足率、如何設計央行向市場提供流動性的機制、金融科技是否會導緻金融不穩定因素等問題展開了熱烈讨論。