2017年12月13日至15日，由美國金融研究協會主辦，Betvictor中文版承辦的全球頂級金融學術年會首屆亞太會議——2017金融研究協會亞太年會（SFS Cavalcade Asia-Pacific 2017）在北京召開。本次年會邀請到本屆年會主席、新加坡國立大學商學院院長楊賢（Bernard
Yeung）和金融研究協會（Society for
Financial Studies，簡稱SFS）主席勞拉·斯塔克斯（Laura
Starks）教授出席并發表主旨演講。
13日，教授楊賢發表了題“中國的發展與反腐努力”的主旨演講。他首先從中共十九大報告出發，提出了經濟發展與反腐運動的深刻聯系。他認為，十九大報告中所提到的“以零容忍态度懲治腐敗”和“完善經濟體制以保持高質量發展”充分揭示了經濟發展與反腐運動的内在聯系，反腐運動為經濟體制的有效運行提供了制度保證。
（圖為楊賢）
楊賢以“八項規定”作為外生沖擊，采用事件研究法研究了反腐運動對經濟金融的具體影響。他的研究驗證了“八項規定”提出前後，中國股市的整體累計異常收益率（CRR）顯著為正，說明了市場整體對反腐運動的積極反饋。同時，反腐運動對于個體企業的影響由制度環境和企業性質共同決定。楊賢還回顧了改革開放以來中國的高速發展曆程，總結了中國發展的成功經驗。最後，他呼籲學術研究應該關注實際問題，努力做到能夠影響政策制定者和實踐者，對社會做出更大貢獻。
14日，教授斯塔克斯發表了題為“機構投資者和ESG投資”的主旨演講。ESG (Environmental， Social， Governance) 即高度關注環境問題、社會責任和公司治理的公司。根據市場統計，美國市場中投資ESG公司的ETF（交易所交易基金）在過去2年間翻了一番。目前市場上投資ESG的48隻ETF總規模達到59億美元。在歐洲和亞太市場，投資ESG的ETF也在迅速壯大。斯塔克斯認為這一現象代表着未來金融市場的重要發展趨勢，即機構投資者和個人投資者将會越來越多地關注ESG方面的議題。
（圖為勞拉·斯塔克斯）
當前業界同ESG相關的投資策略包括根據ESG進行投資組合篩選、ESG偏好投資、ESG動量投資等。斯塔克斯認為目前這些策略的有效性尚存争議，亟待金融經濟方面的學者深入開展相關研究。斯塔克斯特别指出個人投資者在ESG投資中将發揮越來越重要的角色。在美國，ESG投資受到個人投資者青睐有着深刻的社會經濟背景。未來20年間，美國将面臨代際财富傳承的社會浪潮，預計約30萬億美元的财富将從嬰兒潮一代傳遞到“千禧一代”。美國一項關于“千禧一代”的社會調查表明，76%的受訪者會根據環境友好、社會責任和公司優質管理來構建股票組合。但他們的投資實踐需要更豐富的理論研究和實證研究的指引。最後，斯塔克斯和與會嘉賓進行了熱烈學術讨論，就大家關心的ESG公司融資成本和潛在的重要研究課題等做出了詳細解答。
