近幾個月來，中國經濟、人民币彙率和資本外流受到全球高度關注，加之全球金融市場波動性上升，投資者擔憂情緒明顯增多。就此問題，Betvictor中文版副院長、前美聯儲高級經濟學家周皓教授接受了新華社記者采訪。

       周皓認為，從發展中國家的曆史經驗來看，資本管制不能達到預期效果，甚至會加速資本外逃。周皓日前在華盛頓與美聯儲官員就人民币彙改座談之後接受新華社記者采訪時說，去年12月中國資本流出速度加快，部分原因就是受到一些資本管制輿論而引發的恐慌；更重要的是，資本管制某種程度上相當于違約，“改革走回頭路”會損害中國政府和央行的信譽，削弱投資者對中國經濟改革的信心，而信心一旦丢失将很難重建。此外，加強資本管制也不符合決策層推動亞投行和“一帶一路”的經濟戰略。

       一次性大幅貶值的策略也不可行，因為市場和經濟學家對于貶值到什麼程度才到底并沒有共識，一次性大幅貶值很可能會引發進一步貶值預期，造成超預期的大規模貶值，并有引發其他國家貨币競相貶值的風險。

       目前中國央行采取的應對資本外流的策略是恰當的。他說，資本外逃的一部分原因是市場預期美聯儲加息和中國央行降息，導緻中美利差縮小；而現在中國央行不再降息降準，隻是通過公開市場操作來壓低中長期利率和調節國内經濟，同時保持短期利率與美國的利差，降低熱錢外逃的動力，這樣有利于穩定大家對彙率的預期。他指出，使用利率手段調節國内宏觀經濟并将對國内經濟的影響延伸至外彙市場，是現代央行管理幹預經濟的手段，是非常好的政策。

      考慮到美國經濟溫和複蘇的态勢和國際金融市場的不确定性，美聯儲加息會更加謹慎，預計今年會加息兩次，少于美聯儲官員去年12月份時預測的4次。《華爾街日報》日前公布的經濟學家調查顯示，僅有9%的經濟學家預計美聯儲将于3月份加息，約60%的經濟學家預計美聯儲會推遲至6月份加息。調查還顯示，經濟學家預計到今年底聯邦基金利率将升至0.94%，按照每次加息25個基點計算，這意味着美聯儲今年可能會加息兩次。

      随着美聯儲加息節奏放緩，美元升值達到階段性頂部，投資者對人民币貶值的預期将會減弱，中國資本流出也會減弱。他說，學術研究顯示，一般美元都是在市場傳言美聯儲要加息但還未加息時就已上漲，等美聯儲真正加息之後，美元就不一定繼續上漲了，這取決于美聯儲加息力度的變化，如果加息力度不如之前預期那麼大，美元就會轉為下跌。他指出，最近美元已經開始走弱了，市場對人民币貶值的最高預期已經過去，最近離岸市場人民币彙率上漲可能是市場預期已發生變化。

       周皓表示，預測彙率短期走勢非常困難，從中長期來看人民币彙率仍有升值壓力。他說，中國經常賬戶保持盈餘，外國直接投資穩定流入，國内利率水平高于美國，随着個人、企業出于投資組合多元化而導緻的資本流出調整到位，中國可能從資本外流轉為資本流入，人民币彙率将面臨上行壓力。因此，資本外流不會成為一個過度擔憂的問題。他指出，資本外流未必是件壞事，适當的資産配置和資本外流是符合經濟規律的，未必需要阻止，鑒于國内投資收益率更高，相信國内百姓和企業會做出理性的選擇。

       針對外界對中國央行去年8月11日啟動彙改時機不好的批評，周皓說，每個發展中國家從固定彙率轉向浮動彙率機制都是在面臨貨币貶值壓力時啟動的，因為此時阻力最小，美國1971年宣布美元與黃金脫鈎轉向浮動彙率也是因為黃金大幅外流面臨貶值壓力作出的決定，因此中國此輪彙改時機符合國際通常做法。他表示他的這一解釋得到了美聯儲官員的認同。